駿利亨德森:美聯儲有信心經濟軟著陸

駿利亨德森投資美國固定收益主管兼投資組合經理Greg Wilensky就美國最新就業數據作出評論,他指出,美國聯邦儲備局對經濟實現軟著陸的信心,並未有因為失業率上升而被動搖,因為數據推高的原因來自勞動力參與率的改善(首次接近疫情前的水平),而不是因為就業減少。

Greg Wilensky又指,聯儲局將對工資增長持續溫和的跡象感到安慰,儘管平均每小時工資數據未及亞特蘭大聯邦儲備銀行(Atlanta Fed)發布的薪資成長追蹤(Wage Growth Tracker)指標全面,後者數據將在下週更新。

聯儲局不會在九月提高利率

資薪數據方面,他指出,幾乎確定了聯儲局不會在九月份提高利率。在九月份加息將與鮑威爾(Powell)在傑克遜霍爾(Jackson Hole)發表的有關「我們要謹慎行事,仔細考慮是否進一步加緊政策或者保持政策利率不變以等待更多數據」的信息不一致。八月份的核心消費者物價指數(CPI)必須顯著高於預期才有可能重新討論九月份是否加息的問題。

Greg Wilensky認為,經濟、勞動市場和核心通脹將繼續顯示緩和跡象,相信市場已經見證了這一周期的最後一次加息,但這預測非常依賴最終數據。

至於利率市場方面,Greg Wilensky認為資薪數據的公佈,將有助於延續最近在收益率曲線中觀察到的不斷下降趨勢。而由於對未來經濟、勞動市場和通脹走勢仍存在重大不確定性,他認為現階段不應過於自信地預測國債利率的走向。然而,他認為,目前市場可能已經見證了本經濟周期內國債利率的峰值。

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