施羅德環球資源股票投資組合經理Alexander Monk認為，2022年對金融市場來說是充滿挑戰的一年，大多數資產類別的表現均未如理想。雖然宏觀經濟阻礙因素被結構性脫碳措施抵銷及能源危機提升對新能源技術的需求，某些能源轉型領域的股票表現比全球股市的其他板塊優勝，但它們卻無法避免整體經濟環境所帶來的壓力。他展望，2023年將承接2022年的發展，不明朗及複雜的宏觀經濟環境導致市場出現大幅波動，許多能源轉型股票亦一直處於暴風眼之中。
雖然能源轉型領域的子行業均受惠於長期結構性增長動力，盈利將於未來幾十年加速增長，但Alexander Monk相信，行業仍較易受到短期因素所影響。他指出，隨著全球金融狀況收緊，那些較易受消費者融資、以及經濟週期和流動性較低的企業及行業（如住宅太陽能發電、電力設備及潔淨運輸），於2023年至今的表現明顯較為疲弱。
具基本驅動因素的企業表現最佳
相對之下，能產生較強勁的現金流、擁有較穩健資產負債表、以及具較明確基本驅動因素（包括潛在政策支持）的企業，其表現為最佳。這情況於太陽能組件及電池製造子行業中最為明顯，其需求仍然強勁，而美國《降低通脹法案》（US Inflation Reduction Act）所帶來的刺激因素亦顯而易見。Alexander Monk預計，整個能源轉型領域仍於短期內持續波動，尤其在容易受到週期性經濟因素影響或需要獲得資本才能延續增長的子行業當中。
儘管金融狀況收緊於短期內或對整個能源轉型領域的企業產生影響，但由於結構性因素有利於盈利及現金流增長，能源轉型股票或會錄得意外穩健的表現。能源轉型背後的基本驅動因素仍一如既往地強勁。Alexander Monk相信，即使經濟放緩，對於過往較易受經濟週期性調整影響的企業（例如電力設備、潔淨運輸及住宅太陽能發電），隨著全球消費者及企業尋求低碳生活和營運脫碳措施，並為未來能源市場進一步收緊做好準備，相關產品及服務仍有穩健需求。
長線仍看好能源行業估值
透過《降低通脹法案》和《綠色協議工業計劃》（Green Deal Industrial Plan），美國及歐盟持續實現其政策，繼續為企業提供盈利及融資支持。Alexander Monk指出，對長線投資者而言，整個領域的估值似乎仍具吸引力。按絕對及相對基準計算，目前整體市盈率幾乎已回吐疫情後的全部升幅，即使面對持續的短期宏觀經濟威脅，整個能源轉型領域的估值在過了一段時間後再展現其吸引力。